策略吧道指五连阴！希捷点燃存储板块，四巨头业绩出炉，原油飙涨

*三大股指分化，纳指微涨；

*美联储按兵不动；

*中长期美债收益率上扬，10年期美债突破4.40%。

由于市场担忧中东冲突短期内无望结束，原油期货价格和美债收益率上升，美股周三涨跌互现。截至收盘，道指下跌280.12 点，跌幅0.57%，收于48861.81点，连续第五个交易日下跌。纳斯达克综合指数小幅上涨0.04%，报24673.24点。标普500指数微跌0.04%，收于7135.95点。

四大科技巨头财报出炉

Meta上财季营收563.1亿美元，同比攀升33%，创下2021年以来单季最快增速，预期554.5亿美元，净利润268亿美元，合每股 0.44美元；去年同期净利润166亿美元、合每股6.43美元。日活跃用户数（DAP）达35.6亿，同比增长4%；而华尔街预期为36.2亿。

Meta一季度资本开支为198.4亿美元，低于275.7亿美元的市场平均预期。不过Meta上调全年资本开支指引，从此前1150亿–1350亿美元，上调至1250亿–1450亿美元。因资本开支上修，公司股价盘后跌近7%。

本月早些时候，Meta推出首款自研基础大模型Muse Spark。眼下投资者正期待该企业出台更清晰的AI商业化变现战略。Meta负责人扎克伯格在声明中表示：“本季度是具有里程碑意义的一季，旗下全系应用增长势头强劲，同时 Meta超级智能实验室发布了首款自研大模型。我们正稳步推进，为数十亿用户提供个人超级智能服务。”

微软上财季营收828.9亿美元，同比增长18%，预期813.9亿美元，调整后每股收益4.27美元，市场预期4.06美元。微软Azure及其他云服务营收大增40%，超出预期。包含 Azure、服务器产品、GitHub及 Nuance 云服务在内的智能云业务板块营收346.8亿美元，高于 StreetAccount342.7亿美元的一致预期。涵盖Office办公软件、领英LinkedIn及Dynamics商用软件的生产力与业务流程板块营收达350.1亿美元，同比增长约17%。目前微软AI业务年化营收已达370亿美元，同比增幅高达123%。公司商业剩余履约义务（RPO）规模升至6270亿美元，包含未确认收入及未来将计入营收的合约金额，较上季度增加20亿美元。

一季度资本开支及融资租赁支出达319亿美元，同比增长49%，但低于Visible Alpha统计的分析师349亿美元一致预期。受数据中心基础设施扩建带来折旧成本攀升影响，公司毛利率降至67.6%，创2022年以来最低水平。公司股价盘后涨近0.5%。

亚马逊上财季营收1815.2亿美元，市场预期1773.0亿美元，调整后每股收益2.78美元，市场预期1.64美元。亚马逊云计算板块营收同比增长28%，达375.9亿美元，创下三年多以来最快增速，华尔街此前预期增速为26%。亚马逊一季度资本开支达442亿美元，高于华尔街预期的436亿美元。公司表示，过去十二个月自由现金流降至12亿美元，同比锐减95%，主要受AI投资支出拖累。

公司近期与 OpenAI、Anthropic以及Meta达成多项 AI 合作协议，有望缓解投资者对巨额投入何时能产生回报的担忧，但也意味着亚马逊需要进一步扩建数据中心与相关基础设施。亚马逊首席执行官安迪・贾西在声明中表示：“我们正处在人生中最大的产业变革浪潮之中，亚马逊已做好充分准备引领行业发展，我对客户未来发展以及亚马逊的前景十分乐观。”公司股价盘后涨超3%。

谷歌上财季营收1099 亿美元，同比增长 20%，大幅超越华尔街预期，创下2022年以来单季最高增速。净利润达625.7亿美元，同比大增81%。公司同时上调2026年资本开支指引，从此前1750亿–1850亿美元，上调至1800亿–1900亿美元。谷歌曾在去年12月宣布，将以47.5亿美元现金并承担债务的方式收购数据中心企业Intersect。谷歌云营收同比大增63%，显著超出市场预期；谷歌云承载了公司绝大部分AI服务与产品业务。公司表示，增长主要由谷歌云平台（GCP）的企业AI解决方案与企业AI基础设施业务拉动，目前谷歌云在手订单储备规模达4600亿美元。

Alphabet一季度资本开支达357亿美元，涵盖地产、服务器、数据中心及其他基础设施投入。公司正大举加码AI基建，以抓住行业爆发式需求。谷歌首席执行官桑达尔・皮查伊在财报电话会议上对分析师表示：“企业级AI解决方案在本季度首次成为谷歌云的首要增长引擎。”公司股价盘后涨近7%。

市场概述

经济数据方面，周三公布的3月美国独栋住宅开工数增至13 个月新高，但未来营建许可大幅下滑。

中东局势依然进展，据央视新闻报道，当地时间4月29日，央视记者获悉，美国总统特朗普表示，可能延长对伊朗港口的封锁措施，以加大对伊朗经济与石油出口的压力，迫使其尽快达成协议。

美联储周三在政策会议上维持目标利率不变，此次会议的反对意见数量创下1992年以来最高水平。美联储理事米兰再次主张降息 25个基点；克利夫兰联储主席贝丝・哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔・卡什卡利和达拉斯联储主席洛里・洛根支持维持利率不变，但 “不支持在声明中纳入宽松倾向”。

美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，至少在美联储相关法律诉讼解决前，他将继续担任美联储理事。特朗普提名的继任者沃什预计将接任美联储主席一职。

中长期美债收益率上扬，与美联储利率预期高度联动的2年期美债上行8.8个基点，报3.93%，创3月27日以来新高。基准10年期美债上行4.8个基点，报4.402%，创下3月30日以来最高水平。

上一交易日，OpenAI未达内部周活用户与营收目标的报道，再度引发市场对科技巨头AI投入热潮的担忧，市场情绪略有降温。此次明星科技股财报结果或将影响投资者对这一高韧性板块的信心。Laird Norton Wetherby首席投资官罗恩・阿尔巴哈里表示，市场对盈利增长的预期可能“过于乐观”。“投资者情绪过热，预期可能脱离现实，对此我略感担忧。”他补充道。

个股方面，费城半导体指数上涨2.57%，恩智浦大涨超25%，因二季度指引超预期，AMD涨4.30%，迈威尔科技涨2.18%，博通涨1.41%，台积电涨0.38%。

存储板块表现不俗，希捷科技大涨超11%，闪迪涨6.17%，西部数据涨5.57%，美光科技涨2.81%。

明星科技股普跌，微软、英伟达跌超1%，仅亚马逊收盘涨1.29%。

星巴克涨8.5%，这家咖啡连锁巨头上调全年盈利预期。

纳斯达克中国金龙指数跌0.64%，网易涨1.55%，京东跌0.10%，阿里巴巴跌0.32%，百度跌3.78%。

国际油价大幅走高，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨6.95美元，收于每桶106.88美元，涨幅为6.95%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6.77美元，收于每桶118.03美元，涨幅为6.08%。

贵金属市场重挫，纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货跌1.02%，报4545.20美元/盎司，COMEX白银期货跌2.25%，报71.56美元/盎司。受伊朗局势影响，油价逼近四年高位。交易资金撤离黄金避险仓位，转而涌入美元与美债，对冲能源涨价推升通胀、倒逼利率走高的风险。盛宝银行指出：“油价主导的通胀风险仍是核心主线，能源涨价支撑美元走强，同时强化利率维持高位更久的市场预期。当前市场短期焦点集中在局势斡旋进展；一旦霍尔木兹海峡重启通航、油价回落，将成为金银最直接的短期上行催化剂。”

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